Itálie v koncích? Bez návratu k liře se prý z krize nedostane

Londýn (KOMENTÁŘ) - Itálie musí opustit měnovou unii a vrátit se k liře, jinak nemá šanci vymanit se z ekonomické katastrofy, která začala v době, kdy před 14 lety přijímala euro. Napsal to komentátor britského listu The Daily Telegraph. Problém neustále rostoucího veřejného dluhu Itálie je v měnové unii podle deníku neřešitelný.

Evropská měna EURO, ilustrační fotografie

Italská ekonomika zažívá propad už šest let, během nichž několik náznaků oživení zmařila politika lídrů eurozóny. Teď se země dostala opět do recese, celková produkce je na úrovni roku 2000 a průmyslová výroba je na úrovni 80. let, píše list.

Vláda přitom vede silně úspornou politiku a primární přebytek bez započítání úroků z dluhu dosahuje dvou procent HDP ročně; v prvním čtvrtletí se ale veřejný dluh zvýšil na 135,6 procenta HDP ze 130,2 procenta o rok dříve a směřuje ke 140 procentům. Je to jen mechanický důsledek rostoucí úrokové zátěže z navršeného dluhu.

Nová recese dál snižuje vládní daňové příjmy, takže premiér Matteo Renzi bude muset najít další úspory až 25 miliard eur, aby splnil rozpočtové cíle stanovené Bruselem. Takové snahy jsou ale předem odsouzeny k neúspěchu. Studie bruselského institutu Bruegel spočítala, že pokud by Itálie chtěla dluh stabilizovat, musela by při dvouprocentní inflaci vést primární přebytek pět procent HDP a při nulové inflaci by musel přebytek činit 7,8 procenta ročně.

Interní studie Mezinárodního měnového fondu (MMF) ale ukazují, že vést takové přebytky je pro Itálii nemožné, řekl Ašoka Módí, který donedávna působil jako přední zástupce MMF v Evropě. Italským úřadům radí, aby začaly konzultovat s "chytrými právními experty na státní dluh v zájmu zajištění spořádané restrukturalizace dluhu".

"Nemusí to být náhlá katastrofa. Jsou možnosti, jak závazky rozprostřít v čase. Nemá ale smysl čekat, až dluh dosáhne 150 procent. Měli by to řešit hned," řekl Módí.

Spoluzakladatel listu La Repubblica a mluvčí italských zastánců měnové unie Eugenio Scalfari prohlásil, že nový propad ekonomiky zničil veškeré iluze, a Renzimu poradil, ať se chystá na drastické záchranné kroky. "Itálie se možná bude muset podřídit trojce Evropské komise, Evropské centrální banky (ECB) a MMF," uvedl.

Na rozdíl od Scalfariho, který si myslí, že Itálie by v zájmu záchrany eura měla pozastavit demokracii a ještě zesílit destruktivní politiku, by mladý Renzi mohl dospět k opačnému rozhodnutí - že v zájmu záchrany Itálie je nutné zbavit se eura, píše list.

The Daily Telegraph připomíná, že Itálie před eurem vedla s Německem obchodní přebytky a že severoitalská průmyslová odvětví byla silná vždy, když byla lira slabá. Antonio Guglielmi z milánské Mediobanky říká, že Itálie si před definitivním zafixováním liry k německé marce v roce 1996 vedla dobře a až poté se dostala do "spirály poklesu produktivity".

Debata o tom, proč Itálie už přes deset let ztrácí konkurenceschopnost vůči Německu, podle listu jen dokazuje, jak těžké je podrobit hluboce zakořeněné kulturní návyky požadavkům měnového experimentu. Ekonomové předpokládali, že země eura se budou sbližovat, antropologové a historikové o tom ale vážně pochybovali. Nyní Itálie ztrácí na Německo v konkurenceschopnosti už 30 procent a deflací cen a mezd ji dohnat nemůže, protože samo Německo je na pokraji deflace.

Elity eurozóny vyzývají Itálii k "reformám", s tímto termínem se ale nakládá dost volně. "Je to jen zbožné přání. Parametry trhu práce v Německu a v Itálii se zas tolik neliší," řekl Módí.

Italské problémy, z nichž obzvlášť palčivé je zaostávání ve školství, nevyřeší "reforma" a už vůbec ne úsporná politika. Itálie naopak potřebuje rozsáhlé investice do infrastruktury a posilování kvalifikace a k tomu vstřícnou měnovou politiku. Renzi musí vědět, že něco takového je v režimu měnové unie nemožné, upozorňuje The Daily Telegraph.

Italský premiér, který na rozdíl od francouzského prezidenta Françoise Hollandea svůj politický kapitál ještě nepromrhal, bude muset čelit ECB, která nechala klesnout inflaci v eurozóně těsně k nule i při vědomí, že krize v Itálii tím bude jen metastazovat. Čelit bude také nové Evropské komisi, která hodlá vynucovat přesně tutéž politiku, která Itálii dovedla do katastrofy.

Obě instituce podle listu selhaly a Itálie se musí postarat sama o sebe. Zachránit se může, jen pokud unikne z pasti měnové unie, vezme si zpět nástroje suverénní politiky a převede své dluhy z eura na liry. Načas bude muset zavést regulaci pohybu kapitálu, rozpočtová krize jí ale díky primárním přebytkům hrozit nebude a země jako celek není ani nijak fatálně zadlužena. Jejím základním problémem je nesprávné nastavení měnového kurzu v rámci měnové unie, které vede ke zbytečné krizi veřejného dluhu.

Celá věc začne být naléhavá v době, kdy italský veřejný dluh zamíří do nebezpečné zóny. Tentokrát nemusí být tak jasné, že Itálie chce být zachráněna tak, jak chce Evropa. Renzi může usoudit, že jedinou možnou cestou k obnově země a k vytvoření svého vlastního mýtu bude vsadit všechno na liru, uzavírá list.

Témata: EUR | Itálie

Češi vybrali 30 milionů korun, koupí Ukrajině tank

03.10.2022 14:26 Češi se složili na nákup tanku pro Ukrajinu. Potřebných 30 milionů korun vybrala kampaň Dárek pro…

Výcvik ukrajinských vojáků v Německu kdosi špehoval pomocí dronů

03.10.2022 05:22 Během noci na sobotu kdosi pomocí dronů špehoval výcvik ukrajinských vojáků v Německu ve vojenském…

Chladné počasí si bere pauzu. Do Česka přijde babí léto

01.10.2022 06:30 Do Česka příští týden přijde babí léto. Postupně se začne oteplovat a od poloviny týdne denní…

Neštěstí v Bratislavě: Pět mrtvých, další se zranili po nárazu auta do…

03.10.2022 18:31 Nedělní nehoda na zastávce městské hromadné dopravy (MHD) v centru Bratislavy má pět obětí. Čtyři…

Ministerstvo zahraničí vyzvalo Čechy, aby opustili Rusko

03.10.2022 14:07 Ministerstvo zahraničí dnes vyzvalo české občany, aby opustili Rusko kvůli hrozbě zhoršení…

Lukáš Kovanda: Kdo a proč poškodil Nord Streamy?

30.09.2022 09:05 V prvních hodinách poté, co vyšlo najevo fatální poškození plynovodů Nord Stream, se hojně…

Polsko uvalilo sankce na firmu Gazprom Export

29.09.2022 19:58 Polsko uvalilo sankce na firmu Gazprom Export, která je exportní divizi ruské státní plynárenské…

V Evropě jsou kvůli drahým energiím v ohrožení tisíce firem

29.09.2022 12:56 ysoké ceny plynu a elektřiny představují bezprostřední existenční riziko pro tisíce firem v Evropě,…

Trussová: Británie čelí obtížnému obdob, vláda nastartovat hospodářský růst

29.09.2022 11:38 Británie čelí velmi obtížnému ekonomickému období a vláda musela zahájit okamžité kroky k…

HDP Německa navzdory ruské invazi vykáže růst, příští rok klesne

29.09.2022 11:14 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa letos i přes všechny dopady ruské invaze na Ukrajinu vykáže růst…

Reuters: Pět zemí EU chce zákaz dovozu diamantů z Ruska, čeká se reakce…

26.09.2022 03:45 Polsko, Irsko, Litva, Estonsko a Lotyšsko požadují, aby Evropská unie přestala z Ruska dovážet…

Pokles podnikatelské aktivity v eurozóně se v září prohloubil, ekonomice…

23.09.2022 10:57 Pokles podnikatelské aktivity v eurozóně se v září prohloubil, ekonomice hrozí recese. Výrobní…

Studie: Ceny plynu by v EU mohly do roku 2026 výrazně klesnout

22.09.2022 16:09 Budování evropských terminálů na zkapalněný zemní plyn (LNG) přinese od roku 2024 úlevu od vysokých…

Plán EU na zvládnutí energetické krize je krátkodobým řešením, tvrdí ropný…

20.09.2022 18:09 Aktualizováno Plány Evropské unie na omezení cen elektřiny pro zákazníky a zdanění energetických společností…

Cena pšenice už je blízko hodnot před válkou na Ukrajině

19.09.2022 18:43 Aktualizováno Cena pšenice na světových trzích klesá a jeden bušl (27,2 kg) se ráno v Asii prodával zhruba za 8…

Související:

Právě se děje

reklama