Ekonomický problém jménem Itálie. Analytik popsal, čeho se bojí trhy

NÁZOR - Evropští lídři se mají příští týden sejít v Bruselu, přičemž vkládají naději do záchranného fondu v objemu 750 miliard eur, který má zabránit vypuknutí koronavirové ekonomické krize na kontinentu, poukazuje analytik Mujtaba Rahman v komentáři pro server Politico. Vedoucí evropské sekce konzultační firmy Eurasia Group tvrdí, že toto opatření nemusí stačit.

Reklama

Čas, kterého se nedostává

Pokud jde o cíl, který je primárním účelem - pomoci Itálii vyrovnat se s koronavirovým ekonomickým šokem a změnit cestu italské politiky tak, aby bylo lépe garantováno dlouhodobé členství země v eurozóně -, pak záchranný fond neuspěje, obává se Rahman. Připouští však, že představuje velký krok ve vývoji EU.

Fond umožní výrazně vyšší půjčky na evropské úrovni a jejich podstatnou redistribuci skrze dotace pro země jižní Evropy, které jsou nemocí covid-19 nejhůře zasaženy, vysvětluje analytik. Poukazuje, že Itálie například má formou dotace a dlouhodobých úvěrů obdržet peníze v objemu 8,5 % svého HDP, což je v třiašedesátileté historii evropské integrace bezprecedentní suma.

"A zdá se, že to bude realizováno," pokračuje Rahman. Připomíná, že předseda Evropské rady Charles Michel vede sérii intenzivních bilaterálních jednání s představiteli zemí EU, přičemž bruselští činitelé, kteří se jich účastní, označují jejich atmosféru za "lepší než se čekalo".

Částečně jde o důsledek toho, že Michelovo úsilí je podporováno aktivní diplomacií německé kancléřky Angely Merkelové a francouzského prezidenta Emmanuela Macrona a francouzští představitelé tvrdí, že jisté pozitivní náznaky přicházejí i z Nizozemska, které bylo dosud hlavním odpůrcem plánu, uvádí analytik. Varuje ovšem, že ti, kteří věří v účinnost fondu, budou téměř jistě zklamáni.

Podle Rahmana nebude možné přesvědčit severoevropské státy, aby odsouhlasily tak rozsáhlé půjčování a dotace bez masivních reforem a kontroly, jejichž podoba v Bruselu teprve vzniká a implementace si vyžádá čas.   

Současné plány tak předpokládají, že Itálie dostane první peníze z fondu až koncem příštího roku a že smysluplnější suma přiteče ještě později, v roce 2023, což je příliš pozdě na to, aby se zamezilo hluboké recesi italské ekonomiky a raketového nárůstu italského veřejného dluhu, konstatuje analytik. Podotýká, že pandemie a politika se mezitím neustále vyvíjejí.

Italský premiér Giuseppe Conte se nebude potýkat pouze s rizikem druhé vlny nákazy, ale také s místními volbami, ústavním referendem a možnou žalobou za postup vlády vůči koronaviru, upozorňuje Rahman. Domnívá se, že pokud bude Conte nucen požádat o aktivizaci Evropského stabilizačního mechanismu, aby pokryl krátkodobý výpadek státních příjmů, následný humbuk sotva posílí italskou vnitropolitickou stabilitu.   

"Hnutí pěti hvězd, hlavní vládní koaliční partner, je v této otázce totálně rozštěpeno," píše analytik. Soudí, že může dokonce z vlády odejít, pokud by parlament měl v dohledné době o Evropském stabilizačním mechanismu hlasovat.

Pomoc musí přijít rychle

Spolu s tím, jak v severní Evropě dochází k rychlejšímu oživení, se pozornost ve střednědobém horizontu přesune od stimulů k nápravě a zesílí tlak na Brusel, aby opět zavedl fiskální pravidla, očekává Rahman. Domnívá se, že na severu bude sílit frustrace, protože v Itálii není velká politická vůle k reformám. Podotýká, že italská vláda sice měla několik dlouhých jednání s hlavními ekonomickými hráči a snažila se dosáhnout konsensu na reformách, ale příliš hmatatelného z nich nevzešlo.

Jako neslibnější se nyní jeví návrh na snížení zdanění práce, například skrze omezení sociálních odvodů, uvádí analytik. Nastiňuje ovšem, že nejpopulárnější italskou stranou zůstává krajně pravicová Liga Mattea Salviniho - ačkoliv tak v poslední době ztrácí voliče, kteří přecházejí k jiné krajně pravicové straně, Bratři Itálie - a spolu s umírněnější stranou Forza Italia by v případě brzkých voleb dokázala vytvořit novou vládu, tudíž hrozí nástup euroskeptického kabinetu.

  • Komentář v originálním znění si můžete přečíst zde.

Tuto možnost vnímají trhy jako klíčové riziko, které má sice aktuální záchranný fond snížit, ale ve své aktuální podobě se mu to nepodaří, vysvětluje Rahman. Zdůrazňuje, že o moc jasnější není výhled Španělska, protože v Madridu vládne menšinová koalice, která závisí na podpoře několika menších stran, tudíž je prakticky nemožné dosáhnout konsensu na reformách a hlavní vládní strana Podemos naopak hodlá rozklížit reformu pracovního trhu schválenou v roce 2012.

"V tomto kontextu by bylo chybné spoléhat na bezvýhradnou podporu od Evropské centrální banky - i kdyby bylo nepravděpodobné, že se v dohledné době oživí inflace," píše analytik. Záchranný fond tak podle něj představuje důležitý krok pro EU a eurozónu, které dává masivnější fiskální podpěry, ale příliš neřeší nerovnoměrné zotavení ani svou hlavní prioritu, tedy změnu trajektorie italské politiky.

Té by mohl dosáhnout pouze velký objem peněz ve druhé polovině letošního roku, míní Rahman. Tvrdí, že to by měla být ambice, se kterou Michel, Merkelová, Macron a předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová přistoupí k nadcházejícímu evropskému summitu.

Témata:  Itálie EU Ekonomika EuroZprávy.cz Španělsko Koronavirus

Související

Očkovat proti koronaviru se dle průzkumu chtějí nechat tři pětiny Čechů DOMÁCÍ

Očkovat proti koronaviru se dle průzkumu chtějí nechat tři pětiny Čechů

Očkovat proti nemoci covid-19 se chtějí nechat tři pětiny Čechů. Vyplývá to z dubnového průzkumu Centra pro výzkum veřejného mínění Akademie věd ČR (CVVM). Vakcínu odmítá zhruba čtvrtina lidí. Oproti předchozímu průzkumu CVVM z února odpůrců očkování ubylo. Z lidí, kteří očkování chtějí, by si většina vybrala nejraději látku od firem Pfizer/BioNTech, zatímco ruský Sputnik V většina z nich odmítá.

Na Pražském hradě se rozhořelo skoro 30 tisíc svíček za oběti koronaviru DOMÁCÍ

Na Pražském hradě se rozhořelo skoro 30 tisíc svíček za oběti koronaviru

Na nádvořích Pražského hradu se dnes večer postupně rozhořelo téměř 30.000 svíček - symbolicky jedna za každého člověka, který v Česku od loňského března s koronavirem zemřel. První svíčku zapálil prezident Miloš Zeman společně s manželkou Ivanou a dcerou Kateřinou. Po něm svíčky zapalovaly desítky dalších. S covidem dosud v Česku zemřelo víc než 29.700 lidí.

Ze společnosti

Vakcína Johnson & Johnson: Jak s ní naloží u našich sousedů?

Vakcína Johnson & Johnson: Jak s ní naloží u našich sousedů?

Německo bude vakcínu proti nemoci covid-19 od společnosti Johnson & Johnson používat především pro starší 60 let, mladší ji mohou dostat po konzultaci s lékařem a na vlastní riziko. Po jednání se spolkovými zeměmi to dnes oznámil německý ministr zdravotnictví Jens Spahn.
Přání Ježíškovi má první ukázku: Zazáří Krajčo, Langmajer nebo Holubová!

Přání Ježíškovi má první ukázku: Zazáří Krajčo, Langmajer nebo Holubová!

Producent Adam Dvořák v zimě dotočil novou romantickou komedii Přání Ježíškovi. Film bude mít sice premiéru až letos na podzim, ale protože se blíží otevření kin, rozhodl se divákům odhalit první ukázku už nyní. „Jsme rádi, že se už brzy budou moct diváci vrátit do kin, proto jsme pro ně udělali první ochutnávku z filmu,“ vysvětlil producent.

Reklama

Reklama

Aktuálně se děje

před 5 hodinami

Očkovat proti koronaviru se dle průzkumu chtějí nechat tři pětiny Čechů

Očkovat proti koronaviru se dle průzkumu chtějí nechat tři pětiny Čechů

Očkovat proti nemoci covid-19 se chtějí nechat tři pětiny Čechů. Vyplývá to z dubnového průzkumu Centra pro výzkum veřejného mínění Akademie věd ČR (CVVM). Vakcínu odmítá zhruba čtvrtina lidí. Oproti předchozímu průzkumu CVVM z února odpůrců očkování ubylo. Z lidí, kteří očkování chtějí, by si většina vybrala nejraději látku od firem Pfizer/BioNTech, zatímco ruský Sputnik V většina z nich odmítá.

před 5 hodinami

Rána nejen pro Slavii, ale také pro reprezentaci. Provod asi přijde kvůli zranění o Euro

Rána nejen pro Slavii, ale také pro reprezentaci. Provod asi přijde kvůli zranění o Euro

V nejnevhodnější okamžik se zranila opora nejen pražské Slavie, ale i českého národního týmu Lukáš Provod. Tento záložník si totiž během nedělního ligového zápasu v Olomouci přetrhl zkřížený kolenní vaz a po magnetické rezonanci bylo jasné, že ho čeká operace. Zkušenosti mluví o tom, že po operaci zkříženého kolenního vazu pak obvykle čeká fotbalisty dlouhá rekonvalescenční pauza a proto tak s největší pravděpodobností přišel Lukáš Provod o nadcházející mistrovství Evropy.

před 5 hodinami

Na Pražském hradě se rozhořelo skoro 30 tisíc svíček za oběti koronaviru

Na Pražském hradě se rozhořelo skoro 30 tisíc svíček za oběti koronaviru

Na nádvořích Pražského hradu se dnes večer postupně rozhořelo téměř 30.000 svíček - symbolicky jedna za každého člověka, který v Česku od loňského března s koronavirem zemřel. První svíčku zapálil prezident Miloš Zeman společně s manželkou Ivanou a dcerou Kateřinou. Po něm svíčky zapalovaly desítky dalších. S covidem dosud v Česku zemřelo víc než 29.700 lidí.

před 5 hodinami

Palestinský Hamás zaútočil na Izrael, při protiútoku na Gazu dvacet mrtvých

Palestinský Hamás zaútočil na Izrael, při protiútoku na Gazu dvacet mrtvých

Palestinská radikální skupina Hamás dnes zaútočila raketami na Jeruzalém. Reagovala tak na dnešní nepokoje na Chrámové hoře, kde bylo při policejním zásahu zraněno přes 300 Palestinců. Rakety mířily i na jih Izraele, kde jedna zasáhla automobil a zranila jednoho člověka. Na palestinské Pásmo Gazy v odvetě zaútočilo izraelské letectvo a podle aktualizovaných zpráv o život přišlo 20 lidí včetně devíti dětí.

před 5 hodinami

V Indii přibylo 366.161 nakažených, skutečný počet infikovaných může být mnohonásobně vyšší

V Indii přibylo 366.161 nakažených, skutečný počet infikovaných může být mnohonásobně vyšší

Denní přírůstek nákaz koronavirem v Indii poprvé po čtyřech dnech klesl pod hranici 400.000. Informovala o tom dnes agentura Reuters s odvoláním na indické ministerstvo zdravotnictví. Denní přírůstek úmrtí spojených s nemocí covid-19 se dostal po dvou dnech pod 4000. Voda vyplavila na severu Indie na břeh řeky Gangy těla desítek lidí, kteří pravděpodobně podlehli covidu-19.

před 6 hodinami

Kulhánek považuje za klíčové, aby EU v kauze Vrbětice jednotně stála za Českem

Kulhánek považuje za klíčové, aby EU v kauze Vrbětice jednotně stála za Českem

Ministr zahraničí Jakub Kulhánek (ČSSD) považuje za klíčové, aby Evropská unie v kauze Vrbětice jasně stála za Českou republikou a byla jednotná. To je cíl české diplomacie a daří se naplňovat, sdělil na dotaz ČTK poté, co šéf unijní diplomacie Josep Borrell uvedl, že EU nechce dále zvyšovat napětí ve vztazích s Moskvou vyhošťováním dalších ruských diplomatů.

před 6 hodinami

před 7 hodinami

Za týden se otevřou vnitřní sportoviště až pro deset lidí rozdělených do dvojic

Za týden se otevřou vnitřní sportoviště až pro deset lidí rozdělených do dvojic

Za týden se otevřou vnitřní sportoviště až pro deset lidí, pokud budou rozděleni do dvojic a na každého bude vycházet minimálně patnáct metrů čtverečních plochy. Vyplývá to z mimořádného opatření, které dnes schválila vláda. Znamená to od 17. května nejen otevření fitness center, ale také umožnění individuálních sportů uvnitř.

před 7 hodinami

Po Plzni se loučí trenér i ve Zlíně. Po osmi duelech bez výhry skončil Bohumil Pánik

Po Plzni se loučí trenér i ve Zlíně. Po osmi duelech bez výhry skončil Bohumil Pánik

Po Viktorii Plzeň je Zlín dalším prvoligovým klubem v krátké době za sebou, který se rozhodl ke změně trenéra. Po nevydařených výkonech a výsledcích z poslední doby tamní klubové vedení sáhlo k vyhazovu dosavadního trenéra Bohumila Pánika a také jeho asistenta Jana Somberga. Do konce sezóny tak tedy klub povede Jan Jelínek, dosavadní kouč zlínského B-týmu, jehož asistentem bude David Hubáček. 

před 7 hodinami

před 7 hodinami

Borrell nestojí o další zvyšování napětí mezi EU a Ruskem

Borrell nestojí o další zvyšování napětí mezi EU a Ruskem

Evropská unie nechce dále zvyšovat napětí ve vztazích s Moskvou vyhošťováním dalších ruských diplomatů. Po dnešním jednání ministrů zahraničí členských zemí bloku to novinářům řekl šéf unijní diplomacie Josep Borrell. EU podle něho nadále jednoznačně stojí za Českem v jeho sporu s Ruskem vyvolaném kauzou Vrbětice.

před 8 hodinami

Restaurace se vyjádřili k opatřením: Podmínku s testem u hosta mají za neproveditelnou

Restaurace se vyjádřili k opatřením: Podmínku s testem u hosta mají za neproveditelnou

Asociace hotelů a restaurací ČR (AHR) vítá možnost otevření předzahrádek od 17. května. Bude třeba, aby podniky i zákazníci opatření dodržovali a nehrozilo opětovné uzavření stravovacích zařízení. Pro obnovení provozu hotelů budou podstatné podmínky. Na úterní odpoledne je k nim naplánované jednání s ministerstvem zdravotnictví. ČTK to dnes řekl prezident AHR Václav Stárek.

před 8 hodinami

Premiér Johnson oznámil další uvolnění restrikcí v Anglii

Premiér Johnson oznámil další uvolnění restrikcí v Anglii

Britský premiér Boris Johnson dnes potvrdil, že Anglie se podle plánu od příštího pondělí dočká dalšího uvolnění koronavirových restrikcí. Povolení otevřít dostanou například vnitřní prostory restaurací a hospod, hotely či kina a krytá sportoviště. Lidé budou s určitými omezeními moci cestovat do zahraničí a navýší se limit pro venkovní sešlosti na 30 osob. Informoval o tom list The Guardian.

před 8 hodinami

Potvrzeno. Fotbalisty Plzně nově povede tandem Bílek-Horváth

Potvrzeno. Fotbalisty Plzně nově povede tandem Bílek-Horváth

Teprve v neděli oznámilo vedení fotbalové Plzně, že v tomto klubu končí po nepřesvědčivých výkonech a výsledcích a pak především po sobotní remíze s Příbramí 3:3, slovenský kouč Adrián Gula. V pondělí už oznámilo jména jeho nástupců. Jedná se totiž o zajímavý tandem, který tvoří bývalý trenér Sparty a národního týmu Michal Bílek a hráčská legenda Západočechů, jež naposledy koučovala Příbram Pavel Horváth.

před 8 hodinami

Evropská komise podá druhou žalobu na AstraZeneku za zpožďování dodávek vakcíny

Evropská komise podá druhou žalobu na AstraZeneku za zpožďování dodávek vakcíny

Evropská komise v úterý podá již druhou žalobu na firmu AstraZeneca za nedodržení smlouvy na dodávku vakcín proti covidu-19. Novinářům to dnes sdělil mluvčí exekutivy Evropské unie. Zatímco první žalobou chtěla EU zajistit rychlejší přísun vakcín do členských zemí, druhá žaloba se zaměří na skutkovou podstatu sporu a umožní vyžadovat finanční odškodnění, píše agentura Reuters.

Zprávy odjinud

Více zpráv odjinud

Reklama