Situace v eurozóně připomíná domácnost před exekucí, tvrdí odborníci

"Agónie Řecka, španělských bank a potažmo celé eurozóny, připomíná domácnost před exekucí. Dluhy jsou vytloukány dalšími novými dluhy, ale chování zúčastněných se nemění," sdělil Jan Šimek, analytik společnosti Broker Consulting. "Německý postoj, který akcentuje nutnost reforem, fungující trh práce a snižování zadlužení, je mi velmi blízký. Pro mnoho zemí to je a bude velmi bolestivé, ale instinktivně tušíme, že jinak nastartovat dlouhodobou prosperitu nelze," doplnil.Podle Jana Matušky ze společnosti Conseq Investment Management problémy s aplikací naplánovaných fiskálních konsolidačních plánů ve většině zemí eurozóny spojené s poklesem ukazatelů hospodářské aktivity ukazují, že cesta k poklesu veřejného dluhového zatížení bude velmi složitá."Problémem periferních zemí je nedostatečná konkurenceschopnost a nepružný trh práce, přičemž k nutným reformám v těchto oblastech prozatím přetrvává výrazný odpor," potvrdil aktuální nelehkou situaci Matuška.V úvahu připadá i odchod zadluženého Řecka z eurozóny. Lukáš Vácha z Conseq Investment Management k tomu uvedl: "Řecko bude muset dostát svým závazkům a smířit se s poklesem životní úrovně, pak asi může v rámci eura stále přežít. Bez toho bude muset eurozónu opustit, což pro ni samotnou může být spíše pozitivní, pro Řeky však bolestivější.""Odchod Řecka z eurozóny je spíše politickou než ekonomickou otázkou," řekl Milan Vaníček z J&T Banky.Podle Michala Valentíka z ČP Investu budou v létě hlavními hybateli volby v Řecku, vývoj sanace insolventního bankovního sektoru ve Španělsku a implementace či neimplementace eurobondů.S tím souhlasí i Petr Šimčák ze společnosti Pioneer Investments. "Možnými pozitivními událostmi pro trhy jsou emise eurobondů, aktivita centrálních bank a koordinovaná aktivita politiků, možnými negativními událostmi jsou naopak eskalace paniky v Evropě po volbách v Řecku," uvedl Šimčák.Ondřej Matuška ze společnosti Conseq Investment Management očekává "poměrně volatilní léto, na finančních trzích nudný vývoj rozhodně neuvidíme. V nejbližších týdnech by se již ceny rizikových aktiv mohly postupně stabilizovat. Klíčovým faktorem přitom bude další vývoj v eurozóně – na jedné straně opakované volby v Řecku, na straně druhé posun v řešení krize španělských bank, resp. způsob jejich rekapitalizace. Velmi pravděpodobná je také dohoda Španělska s EU a MMF na záchranném plánu," nastínil."Vedle toho bude dění na trzích ovlivňovat také příliv makroekonomických údajů, ukazujících aktuální stav světové ekonomiky, v rámci ní pak zejména Spojených států a Číny, jako současných motorů křehkého globálního růstu. Věříme, že hospodářská dynamika ve světě i díky těmto dvěma velmocím zůstane solidní a povede k pozdějšímu růstu akciových trhů, jež jsou ve světle tohoto scénáře velmi atraktivně oceněny. Dařit by se mělo také cenám firemních dluhopisů a aktivům rozvíjejících se trhů. V současnosti bezprecedentně nízké výnosy dlouhodobých dluhopisů zemí majících status ´bezpečného přístavu´ by měly postupně opět začít růst," nastínil Matuška."Sledované události nadcházejících týdnu a měsíců podle našeho názoru budou: Řecké volby, restrukturalizace španělských bank a případné zapojení centrálních bank. Nesmíme zapomínat, ale i na čínské autority, kde se očekává jak monetární, tak i fiskální uvolnění. Rovněž bychom chtěli připomenout dění kolem JP Morgan, kde potenciální likvidování některých pozic pro vykrytí nedávno oznámených ztrát může mít rovněž nepříznivý vliv na sentiment," doplnil Milan Vaníček z J&T Banky.V dlouhodobém horizontu je podle investičních odborníků velmi zajímavým tématem stárnutí populace vyspělých zemí. Příliš vysoký potenciál naopak nemají investice do oboru ochrany životního prostředí. Pozitivně by se měly vyvíjet i investice na rozvíjejících se trzích, zejména těch disponujících nerostným bohatstvím a silnou domácí poptávkou.Pro investice je podle investičních odborníků nejslibnější region pro nadcházejících 12 měsíců Jižní a Latinská Amerika. Mladá populace, zásoby nerostného bohatství a poměrně silná domácí poptávka, to jsou důvody optimismu, pokud jde o investice v tomto regionu. Na aktuálním vývoji v eurozóně se podle nich naopak pozitiva hledají jen těžko, stejně tak v případě Japonska. Investiční odborníci jsou však optimisty i v případě Číny.