Trump se přepočítal. Firmy navzdory clům nechtějí přesunout výrobu do USA, vadí jim zásadní překážka

Přestože Bílý dům ve středu oznámil podrobnosti celní politiky, konečný cíl zůstává nejasný. A právě tato nejistota může být pro dlouhodobé investice fatální. „Pokud chcete, aby firmy stavěly nové závody, musíte jim říct konečnou cenu, která zahrnuje i riziko cel,“ uvedl pro Politico bývalý člen Trumpovy administrativy.

Teoreticky mohou cla fungovat jako nástroj nátlaku na firmy, aby přesunuly výrobu do USA. Spojené státy jsou bohatou zemí s jedním z největších spotřebitelských trhů na světě, a Trump pravděpodobně správně předpokládá, že obchodní partneři se budou snažit udržet přístup na tento trh. Nicméně řada podnikových manažerů uvedla, že v současné chvíli není možné rozhodnout, zda se přesun vyplatí – především kvůli Trumpově nepředvídatelnosti.

Klíčové otázky zůstávají nezodpovězené: Pokud se situace na trzích zhorší, ustoupí Trump? Jak moc se cla v příštích letech změní? A co se stane po prezidentských volbách v roce 2028? Mnoho firem proto může raději vyčkávat, než investovat obrovské prostředky do výroby v USA.

Ačkoli vláda zveřejnila konkrétní sazby pro jednotlivé země, stále není jasné, co bude následovat. Barry Ritholtz, investiční manažer společnosti Ritholtz Wealth Management, na otázku, zda Trumpova opatření přinesla trhům očekávanou jistotu, odpověděl: „Možná, ale uvidíme. Hodně záleží na tom, jak zareagují naši spojenci a obchodní partneři. Pokud se rozpoutá celní válka, může to být ještě mnohem horší.“

Průměrná celní sazba podle analytika Omaira Sharifa z firmy Inflation Insights vzroste na 25 až 30 %, zatímco loni se pohybovala kolem 2 %. Jde o extrémně razantní změnu, která překvapila finanční trhy. Trump tak vytvořil další bariéru – tentokrát v podobě cel.

Bude „celní zeď“ růst?

Otázkou zůstává, zda se výše cel může změnit. Administrativa zatím nejedná o snížení sazeb pro jednotlivé země. Podle jednoho z vysokých vládních úředníků jsou „státy sice velmi zainteresované na tom, aby měly vyváženější obchodní vztahy, ale teď se soustředíme hlavně na implementaci celního režimu.“

Trump zároveň naznačil, že cla by mohla být ještě vyšší, než jsou nyní. „Toto není plně reciprocitní. Je to vlídná reciprocita,“ prohlásil v Bílém domě s tím, že výkonný příkaz mu dává prostor na případnou reakci vůči odvetným opatřením jiných zemí.

Vláda tvrdí, že vytváří podmínky pro dlouhodobý hospodářský růst. „Vracíme se na správnou cestu,“ uvedl ministr financí Scott Bessent pro Fox News. Zatímco však Trumpova administrativa slibuje ekonomickou prosperitu, domácí průmysl čelí stagnaci.

„Výrobní podniky odkládají zásadní rozhodnutí,“ uvedl Jay Timmons, šéf Národní asociace výrobců, pro CNBC. „Čekají, jestli se jim investice a nábor nových zaměstnanců vyplatí. A to není dobré pro ekonomiku.“

V této nejistotě se americké firmy i globální trhy mohou připravit na jedno – obchodní válka ještě zdaleka nekončí.