NÁZOR - V roce 2008, na setkání s akademiky z London School of Economics, položila britská královna Alžběta II. otázku, proč zjevně nikdo nečekal největší světovou finanční krizi v poválečném období, připomíná Desmond Lachman v komentáři pro server National Interest. Ekonomický analytik z think tanku American Enterprise Institute podotýká, že tzv. velká recese, která začala koncem roku 2008 a táhla se do poloviny roku následujícího, odstartovala kolapsem astronomických cen nemovitostí a akcií.
Opakování stejné chyby
Retrospektivně je toto zjevné, ale ve své době problém na první pohled nikdo neviděl, uvádí autor komentáře. Dodává, že nyní se zdá, že se chystáme zopakovat stejnou chybu, když nás neznepokojují dnešní akciové a dluhové bubliny.
"Jistě, americká a globální ekonomika se dobře odrazily z hlubin koronavirové ekonomické recese. Je také mimo pochybnost, že byly vyvinuty a nyní jsou distribuovány účinné vakcíny," pokračuje Lachman. Upozorňuje však, že Banka pro mezinárodní vyrovnání nadále varuje, že ceny na globálních akciových a finančních trzích opět výrazně překročily svou krytou hodnotu, tudíž se ocitly v oblasti bubliny.
Navíc, zdravotníci neustále varují, že nás čeká temná koronavirová zima, než se podaří naočkovat dostatečnou část populace a vrátit ekonomiku do normálu, připomíná analytik. Vzhledem k faktickému mlčení ekonomů ohledně nebezpečí současných bublin a riziku dalšího propadu globální ekonomiky, se táže, zda za rok či dva, až bubliny konečně prasknou, nebude britská panovnice klást stejný dotaz jako v roce 2008.
Ticho je o to překvapivější, vezmeme-li v potaz, o kolik jsou stávající bubliny rozšířenější a o kolik je světová ekonomika zadluženější ve srovnání s dobou před 12 lety, deklaruje odborník. Vysvětluje, že v roce 2008 se bubliny týkaly především amerického realitního a finančního trhu, zatímco dnes se nacházejí v každém koutu světové ekonomiky.
"Ve skutečnosti růst amerického akciového trhu připomíná ten, který předcházel burzovnímu krachu v roce 1929, zatímco země s velkými problémy se solventností jako Itálie, Španělsko a Portugalsko se všechny nacházejí v situaci, že si mohou půjčovat za nulové úrokové sazby," píše Lachman. Za stejně znepokojivý považuje ohromný růst zadlužení ve světě, jelikož již před úderem pandemie způsobily levné peníze růst globálního zadlužení nad úroveň před zářím 2008, kdy zkrachovala banka Lehman Brothers.
Dokud hraje hudba, tančí se
S nástupem pandemie globální zadlužení vyletělo ještě výše, jelikož rozpočtové deficity jsou nafukovány a velké firmy jsou nuceny bezhlavě si půjčovat, varuje autor komentáře. Za velký zdroj obav označuje rozvíjející se tržní ekonomiky, které nyní tvoří zhruba polovinu světové ekonomiky a které zasáhla totální hospodářská bouře pandemií vyvolaných otřesů, nízkých výkupních cen komodit a slabé poptávky po jejich exportu.
V důsledku toho jsou mají tyto ekonomiky rekordní zadlužení a mimořádně vysoké rozpočtové deficity, což naplňuje predikci Světové banky, že je pouze otázkou času, než dojde k vlně bankrotů rozvojových zemí a restrukturalizaci jejich dluhů, která může mít závažné dopady pro globální finanční systém, konstatuje Lachman. Podotýká, že obavy budí i vysoce zadlužené a ze systémového hlediska důležité jihoevropské státy jako Itálie a Španělsko, jelikož ty mají nyní vyšší dluh a mnohem větší rozpočtový deficit než v roce 2010 během dluhové krize v eurozóně.
Komentář v originálním znění si můžete přečíst zde.Stejně jako tehdy jsou tyto země svázané společnou evropskou měnou a budou mít velké problémy se snížením rozpočtových deficitů a obnovením jakéhokoliv dojmu udržitelnosti svých veřejných financí, očekává analytik. Domnívá se, že toto zadělává na další dluhovou krizi v eurozóně.
Autor komentáře odkazuje také na varování Eda Altmana, experta na bankroty z New York University, že v důsledku pandemie dochází v USA k výraznému nárůstu krachů malých a středních firem, stejně jako na dlouhodobá varování někdejší předsedkyně americké centrální banky FED Janet Yellenové před přílišnou zadlužeností na vysoce propojeném dluhovém trhu.
Po americké realitní a úvěrové krizi z roku 2008 někdejší ředitel Citibank Chuck Prince ospravedlňoval vysoce spekulativní kroky své banky v existující bublině tím, že "pokud hraje hudba, musí se tancovat", připomíná expert. Nepochybuje o tom, že i dnes, kdy velké centrální banky chrlí na trh ohromnou likviditu, hudba doslova řve a trhy tančí.
"Otázka, kterou nikdo zjevně neklade, zní, co se stane, až hudba hrát přestane," upozorňuje Lachman. Soudí, že až pomyslná hudba utichne a současná "párty" skončí, britské královně bude nutné hodně vysvětlovat, proč nikdo nevaroval před dalším nárazem.
Související
![Úřad vlády](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed635ff-1fcc-64c2-86ce-8d763f69a3df/720x405.jpg)
Kdo zaplatí vládní konsolidační balíček? Hlavně „obyčejný člověk“
![Ilustrační foto](https://cd1.incdatagate.cz/images/1edc7e25-b61a-6dd8-9f67-4b2787ae1b08/720x405.jpg)
Inflace v Česku je stále nebetyčně vysoká, MF by mělo zapomenout na změny DPH. Ty totiž dále inflaci zvýší
Ekonomická krize , Covid-19 (koronavirus SARS-CoV-2) , Ekonomika
Aktuálně se děje
včera
![Olympijské hry, ilustrační foto](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed565cb-2d5d-683e-a613-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Olympijské hry v Paříži oficiálně začaly. Na lodi po Seině se plavili i Češi
včera
![Donald Trump](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed56573-79a1-600e-bd3e-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Trump přijal Netanjahua a zkritizoval "neuctivou" Harrisovou
včera
![Belgická policie](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed56592-28d8-690a-b120-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Belgie pokročila v případu plánovaného teroristického útoku. Padla obvinění
včera
![Petr Fiala mluví v Českém domě v Paříži.](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b7be-4b93-656a-b9f4-4fd3bc4f652d/720x405.jpg)
Fiala otevřel Český dům v Paříži. Sport učí hrát podle pravidel, zdůraznil
včera
![Barack Obama, bývalý americký prezident.](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed5661e-bdda-64b8-9dde-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Obamovi podpořili Kamalu Harrisovou. Chtějí pomoci zajistit její triumf nad Trumpem
včera
![Artur Omarov](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b704-0fa0-6446-b782-159e1246f86f/720x405.jpg)
V předvečer zahájení her se odhlásil zápasník Omarov. Kvůli zranění achilovky
Aktualizováno včera
![Na D1 u Prahy se po dopravní nehodě tvoří kolony. (26.7.2024)](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b540-1427-6192-8e25-7bec95ecd71c/720x405.jpg)
Dopravní kolaps na D1: Kolony se táhly až do Prahy, potíže hlásí i od Brna
včera
![Ruská armáda, ilustrační foto](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed5656d-835f-6d3a-9699-575dc9cded0d/720x405.jpg)
FSB si došla pro dalšího Šojguova náměstka. Opět jde o podezření z korupce
včera
![Lukostřelba, ilustrační fotografie.](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b660-b924-6fac-bbef-69a73f3f85b8/720x405.jpg)
LOH 2024: Po Horáčkové se představil i lukostřelec Li. V kvalifikaci skončil až jednašedesátý
včera
![Tragická nehoda se u Obory stala ve čtvrtek pozdě večer. (25.7.2024)](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b63d-710d-6368-a105-eb91a4916179/720x405.jpg)
Tragická nehoda u Obory změnila osud celé rodiny. Policie žádá o pomoc
včera
![Válka v Izraeli](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ee7a409-ea66-68de-945e-b1cbf2be0ced/720x405.jpg)
Gaza je mrtvá, nic nezůstalo, říkají místní. Lékaři jsou i kvůli nové ofenzivě na pokraji sil
včera
![Hamas staví své politické zájmy nad zájmy civilního obyvatelstva v pásmu Gazy, za které je odpovědný. Akce Hamasu zbavují Gazany jejich práv a základních potřeb. (zdroj: IDF)](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ee7a3d9-9e03-6f4e-9022-a54d13a7daaf/720x405.jpg)
V izraelském zajetí zemřel jeden z lídrů Hamásu
včera
![Bašár Asad se sešel s Vladimirem Putinem](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed566e7-d6ec-6ef0-b671-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Asadovo setkání s Putinem: Rozvoj vztahů přispívá k posílení míru a stability, zní z Kremlu
včera
![Francie, Paříž, ilustrační foto](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed5657f-953d-6a5e-96ea-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Noční útoky ve Francii byly připraveny a koordinovány. Podle vlády měly jasný cíl
včera
![Ilustrační foto](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ed5659b-30ed-66aa-ba11-575dc9cded0d/720x405.jpg)
Olympiáda se za šest let vrátí do Francie. Známí jsou pořadatelé letních i zimních her až do roku 2034
včera
![António Guterres](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ee5877c-3da1-637a-b9f7-e7ed753c6774/720x405.jpg)
Počasí je stále extrémnější, varuje Guterres. Vyzval státy, aby začaly jednat
včera
![Dmitrij Peskov](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ee43247-d717-6aee-b17b-b1a024c738b3/720x405.jpg)
Kreml "pečlivě zváží", jak zareaguje na rozhodnutí EU převést výnosy ze zmrazených ruských aktiv na Ukrajinu
včera
![Ukrajinská armáda ve válce s Ruskem](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ee4951a-62b5-68f0-80f0-d5cedc94d62c/720x405.jpg)
Ukrajinská armáda zaútočila na ruskou leteckou základnu na Krymu
včera
![tajfun Gaemi](https://cd1.incdatagate.cz/images/1ef4b464-88cc-6ec0-accd-870f310b931f/720x405.jpg)
Tajfun na Filipínách a Tchaj-wanu zabil už 21 lidí, teď řádí v Číně. 150 tisíc lidí opustilo domovy
včera
Ve Francii kvůli nahlášené bombě evakuovali v den zahájení olympiády letiště
Mezinárodní letiště Basilej-Mylhúzy-Freiburg, ležící ve Francii poblíž hranic se Švýcarskem a Německem, dnes kolem poledne na přibližně hodinu přerušilo provoz. Vedení letiště uvedlo, že z bezpečnostních důvodů evakuovalo všechny cestující.
Zdroj: Libor Novák