Éra levných peněz končí

"Pořád je tam sto bazických bodů (základní sazba ČNB je jedno procento, pozn. aut.), ale zdá se, že ekonomika se dostala na dno. Je docela dobře možné, že i my jsme se dostali na dno se snižováním úrokových sazeb," uvedl Tůma.

Pro soukromé banky slouží sazba ČNB jako orientační úrok, na který nabalují svůj zisk a další přirážky. Od sazby národní banky se odvíjí cena především krátkodobějších úvěrů v české ekonomice, na vývoj úroků z hypoték má jen omezený vliv.

Poslední rozhodnutí bankovní rady na konci roku, které umazalo z úroků čtvrt procentního bodu, bylo nejtěsnější možné. Čtyři bankéři hlasovali proti třem. Pro pokles zvedli ruku právě Tůma, viceguvernér Miroslav Singer, Vladimír Tomšík a Eva Zamrazilová. Tůma nicméně odmítl předjímat další rozhodnutí bankovní rady a upozornil, že před sebou máme "dlouhý horizont velké nejistoty".

Důvodů, proč dál pomáhat ekonomice velmi nízkými sazbami, ubývá. Letos má růst o procento, zatímco loni klesla o čtyři. Pokud tedy některý z dosud optimistických bankéřů, k nimž se svým prohlášením nově zařadil i Tůma, úplně neotočí, sazby už víc dolů nepůjdou. Naopak Česko by mohlo být mezi prvními zeměmi ve střední Evropě, které úroky zvýší. Zřejmě k tomu však dojde až v druhé půlce roku.

Banky s tím počítají. "První zvýšení základní úrokové sazby očekáváme ve třetím čtvrtletí letošního roku," říká mluvčí UniCredit Bank Tomáš Pavlík.

Banky na snižování sazeb centrální bankou v posledním půldruhém roce příliš nedaly. "Obava z nesplácení se u komerčních bank projevila v nárůstu rizikových prémií, takže v období, kdy jsme sazby snižovali, konečné sazby často spíš stagnovaly," uvedl po posledním prosincovém měnovém zasedání bankovní rady viceguvernér Singer.

Dosud tak snižování sazby ČNB působilo jen jako určitá brzda pro komerční bankovní domy, aby sazby pro své stále rizikovější klienty dál nezvyšovaly. Cena za novou hypotéku (měřeno Hypoindexem společnosti Fincentrum) se drží na 5,6 procenta ročně. Banky tvrdošíjně trvají na svém: Jsme opatrnější. Výrazně se také omezily úvěry na celou (byť konzervativní) odhadní hodnotu nemovitosti.