Květnová inflace byla vyšší než ČNB očekávala, intervence neskončí

Celková meziroční inflace byla v květnu o 0,4 procentního bodu nad prognózou ČNB. Uvedená odchylka byla – podobně jako v dubnu – ovlivněna meziročním růstem cen potravin, nápojů a tabáku, zatímco ČNB očekávala jejich doznívající slabý pokles. Korigovaná inflace bez pohonných hmot byla v květnu také vyšší, než prognóza předpovídala, když oproti minulému měsíci mírně vzrostla, zatímco prognózován byl její lehký pokles.

"Cenový vývoj v tomto segmentu spotřebitelského koše odráží rychlý růst domácí ekonomiky a výrazné zlepšování situace na trhu práce, k němuž přispívají uvolněné měnové podmínky, oživování zahraniční poptávky, nízké ceny ropy a zvyšování vládních investic. Naproti tomu přímé promítání oslabeného kurzu koruny do inflace prostřednictvím dovozních cen doznívá a cenový vývoj v zahraničí zůstává nadále utlumený," uvedl Tomáš Holub, ředitel měnové sekce ČNB.

Podobně jako v dubnu vzrostly regulované ceny i v květnu v meziročním vyjádření nepatrně rychleji, než ČNB očekávala, a zároveň byl meziroční propad cen pohonných hmot poněkud mírnější oproti prognóze. Dopady změn nepřímých daní v květnu 2015 naopak odpovídaly predikci, když odrážely na jedné straně loňské dvojí zvýšení spotřební daně na tabákové výrobky a na druhé straně zavedení druhé snížené sazby DPH od ledna letošního roku.

"Zveřejněná data i nadále potvrzují, že rozhodnutí z listopadu 2013 začít používat devizový kurz jako další nástroj měnové politiky významně přispělo k odvrácení hrozby deflace. Vývoj inflace v dosavadním průběhu druhého čtvrtletí letošního roku zatím předstihuje očekávání ČNB, která sice předpovídala, že se inflace zvýší, ovšem v menším rozsahu. Prognóza ČNB očekává, že zvyšující se ekonomická aktivita a zrychlující růst mezd budou i nadále působit směrem ke zvyšování inflace, naopak dovozní ceny ji budou letos výrazně brzdit," dodal Holub.