Česká ekonomika letos poroste, říká prognóza

Vzhledem k tomu, že česká ekonomika v posledních dvou letech roste výlučně díky čistým exportům, musí se nutně hospodářské zpomalení v eurozóně promítnout i ve výkonnosti českého hospodářství.

"Za loňský rok předpokládáme, že si česká ekonomika měřeno reálným HDP polepšila o 1,7 procenta, pro letošní rok očekáváme minimální růst o 0,1 procenta. Domácí poptávka bude k růstu přispívat negativně, když předpokládáme letošní reálný pokles spotřeby domácností o téměř jedno procento. Kupní sílu domácností oslabí další vlna fiskálních restrikcí platných od počátku letošního roku, vyšší inflace, nízký růst nominálních mezd a rostoucí nezaměstnanost. S de facto stagnací hospodářského růstu je totiž konzistentní vzestup míry nezaměstnanosti – z loňských prosincových 8,6 procenta na 9,4 procenta na konci letošního roku," odhaduje hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.

Inflace se už v říjnu loňského roku dostala nad dvouprocentní cíl centrální banky a zde by podle KB měla zůstat i po celý letošní rok. "Dokonce v prvním čtvrtletí vyskočí nad úroveň 3 % y/y. Mezi hlavní faktory, které táhly v posledních měsících inflaci nahoru, patří oslabující koruna a lednové zvýšení sazby DPH, když prodejci potravin změnu daní promítli z více než 50 procent už před koncem loňského roku. Průměrnou inflaci pro letošní rok předpokládáme na 2,9 procenta po loňských 1,9 procenta," doplnil Vejmělek.

ČNB by proto podle něj měla ponechat sazby beze změny na úrovni 0,75 procenta až do konce roku 2013. "Hlavním důvodem jsou nízko ukotvená inflační očekávání, významné nejistoty související s vývojem vnějšího prostředí a slabá domácí poptávka. I když se inflace už čtyři měsíce drží nad dvouprocentním inflačním cílem ČNB a zůstane tam po celý letošní rok, je třeba si uvědomit, že je to způsobeno zejména faktory mimo kontrolu centrální banky. Korigovaná inflace se nachází v červených číslech, poptávkové tlaky do inflace neexistují a vzhledem k očekávanému vývoji spotřeby domácností ani letos nepropuknou," upozornil hlavní ekonom KB.

Koruna by podle KB měla být na konci letošního roku vůči euru silnější. "Oslabení koruny od loňského září odráželo nižší ekonomickou aktivitu eurozóny spojenou s růstem rizikové averze mezi investory a slabší poptávku po českých exportech. Slabší koruna přispívá k uvolnění měnových podmínek a působí na ekonomiku stimulačně," poznamenal Vejmělek.

Zkušenost z let 2008/2009 podle něj ukazuje, že by se kurz CZK/EUR v průběhu aktuálního čtvrtletí mohl nacházet někde v okolí vrcholu. "Do poslední recese spadla česká ekonomika v posledním čtvrtletí 2008, nejslabší pak koruna byla v únoru 2009. Nyní byl mezičtvrtletní pokles HDP zaznamenán ve třetím čtvrtletí 2011. Z pohledu rizik nemůžeme pro nadcházející období vyloučit další vlnu oslabení zejména v případě vzestupu rizikové averze na finančních trzích, naopak v ročním horizontu spatřujeme riziko na straně ještě silnější domácí měny," podotkl hlavní ekonom KB.