Inflace byla v březnu pod odhadem ČNB, poroste až ve druhé půlce roku

Celková meziroční inflace byla v březnu o 0,6 procentního bodu pod prognózou ČNB. Oproti predikci byla výrazně nižší zejména dynamika cen potravin, které v březnu prohloubily svůj meziroční pokles, zatímco prognóza předpovídala jejich zrychlující meziroční růst. Nižší oproti očekávání byla i korigovaná inflace bez pohonných hmot.

"Tento ukazatel jádrové inflace však nadále zůstává nad jedním procentem, což odráží vliv rostoucí domácí ekonomiky a zvyšující se dynamiky mezd. Také meziroční propad cen pohonných hmot byl v březnu o něco výraznější než očekávaný. Naproti tomu regulované ceny v březnu meziročně vzrostly, zatímco prognóza předpovídala jejich nepatrný meziroční pokles. V tom se odrážel zejména vyšší než očekávaný růst cen elektřiny a mírnější pokles cen plynu. Predikce dopadů změn nepřímých daní se naplnila," sdělil Tomáš Holub, ředitel měnové sekce ČNB.

Psali jsme: Vývoj cen v ČR: Zlevňují služby a rekreace, ceny zeleniny letí vzhůru  

Zveřejněná data představují protiinflační riziko stávající prognózy ČNB. Podle této prognózy se bude celková meziroční inflace postupně zvyšovat a v první polovině příštího roku dosáhne dvouprocentního cíle. Poté se bude nacházet lehce nad ním. Na růst inflace budou působit domácí nákladové tlaky související zejména se zrychlováním růstu mezd v podmínkách pokračujícího zvyšování ekonomické aktivity.

Současně bude podle cnb.cz postupně odeznívat protiinflační působení dovozních cen, které aktuálně výrazně klesají vlivem snižování výrobních cen v eurozóně a předchozího propadu světových cen ropy.

Nízká inflace není podle některých ekonomů zatím pro ekonomiku problémem, protože nehrozí propad do dlouhotrvající deflace. "Naopak, utlumený cenový růst má příznivý dopad na spotřebu domácností a české ekonomice nehrozí riziko deflační spirály," uvedl hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč. Analytik společnosti Akcenta Miroslav Novák upozornil, že velmi nízká inflace není jen českou specialitou, ale má celoevropský rozměr.

Analytici míní, že pod jedním procentem zůstane inflace minimálně do konce prvního pololetí. Podle prognózy ČNB se bude meziroční inflace postupně zvyšovat a v první polovině příštího roku dosáhne dvouprocentního cíle. Na růst inflace budou působit domácí nákladové tlaky související zejména se zrychlováním růstu mezd při pokračujícím zvyšování ekonomické aktivity. Současně bude postupně odeznívat protiinflační působení dovozních cen, které aktuálně výrazně klesají vlivem snižování výrobních cen v eurozóně a propadu světových cen ropy.