ČNB nechala úrokové sazby bez změny. Zvýšení přijde v únoru, odhadují analytici

Od sazeb centrální banky se odvíjejí úroky bankovních vkladů a úvěrů. Podnikům vyšší úroky přinášejí dražší úvěry na investice a provoz, domácnostem zase dražší půjčky na bydlení.

Rada ČNB naposledy zvýšila úrokové sazby na zasedání 1. listopadu. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tehdy stoupla o 0,25 procentního bodu. Šlo tak o čtvrté zvýšení sazeb v řadě a celkově páté v letošním roce.

Pro dnešní rozhodnutí ponechat úrokové sazby beze změny dnes hlasovalo pět ze sedmi členů rady. Dva členové hlasovali pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. 

ČNB ponechává úrokové sazby beze změny https://t.co/aeuOPScLYc #CNB_cz #bankovni_rada

Dnešní jednání bylo prvním měnověpolitickým zasedáním rady pro Aleše Michla a Tomáše Holuba. Funkce členů bankovní rady se ujali 1. prosince.

Rada označila rizika pro odhadovaný vývoj ekonomiky v aktuální listopadové prognóze jako zhruba vyrovnaná. Protiinflačním rizikem je podle rady nižší než odhadovaná inflace, vývoj v zahraničí včetně výrazného poklesu cen ropy. Naopak rizikem ve prospěch růstu cen označila rada slabší kurz koruny.

Dnešní rozhodnutí se podle Rusnoka opírá o stávající makroekonomickou prognózu ČNB z listopadu a o vyhodnocení informací, které ČNB od té doby získala.

Inflace bude podle prognózy v roce 2019 nad dvouprocentním cílem ČNBa na přelomu let 2019 a 2020 by se měla snížit ke dvěma procentům. "S touto prognózou je konzistentní přibližná stabilita úrokových sazeb v příštím roce a poté jejich pokračující zvyšování směrem k dlouhodobé neutrální úrovni," uvedl Rusnok.

"Navzdory mírnému zpomalení ekonomické aktivity a slabší inflaci předpokládáme, že ČNB bude chtít nadále tuzemskou ekonomiku v příštím roce mírně chladit. Vzhledem k tomu, že ochlazování prostřednictvím posilující koruny bude probíhat pomaleji, jelikož koruna v příštím roce velmi pravděpodobně setrvá nad hladinou 25 Kč za euro, bude tak ČNBčinit prostřednictvím vyšších úrokových sazeb. Z toho titulu tak předpokládáme, že další růst sazeb přijde již na měnovém jednání začátkem února," uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler.

I podle hlavního ekonoma Generali Investments CEE Radomíra Jáče přistoupí rada k dalšímu zvýšení úroků v únoru. "Potřeba zvyšování sazeb by ale měla být v roce 2019 mnohem méně výrazná, než tomu bylo letos. Předpokládané zvýšení sazeb ČNB v únoru 2019 může být následováno jejich stabilitou po několik dalších čtvrtletí," uvedl.

Podle ekonoma Komerční banky Viktora Zeisela ČNB zvýší úrokové sazby v příštím roce celkem třikrát, a to vždy o čtvrt procentního bodu.