Boj s inflací nabírá ve světě obrátky. I na těchto stránkách jste si mohli milí čtenáři už přečíst, že inflace v Česku je nejvyšší od 90. let, ale že ani tato čísla nejsou pravděpodobně ještě u konce, takže i stávající rekordní znehodnocení úspor a navyšování cen ještě minimálně během letošního roku stoupne. Ano, ano, dle veřejných zpráv meziroční míra inflace v lednu letošního roku stoupla na 9,9 procenta z prosincových 6,6 procenta a stala se tak nejvyšší od července 1998. Ne příliš dobrou zprávou ale je, že uvedená čísla byla bohužel vyšší, než očekávala Česká národní banka, která i kvůli tomu odhadla, že je více než pravděpodobné, že v následujících měsících inflace překoná deset procent.
Ještě zajímavější je ale v této souvislosti to, zda nástroje a taktika boje s inflací, kterou razí tuzemská instituce, hlídající právě stabilitu měny a cen, je třeba lepší nebo horší než ta, kterou předvádějí jiné centrální banky světa. Třeba ta evropská, která řídí měnovou politiku zemí Eurozóny nebo ta americká, známá jako Fed.
Když nebudu zatěžovat laskavého čtenáře dlouhými citáty o tom, jak se kdo ze zmíněných institucí k inflaci staví, dá se o tom jednoduše říct to, že například šéfka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová nyní dál razí názor, že současná situace (s inflací) nevyžaduje výrazné zpřísňování měnové politiky. Tedy, že zvýšení úrokových sazeb by teď inflaci nevyřešilo, jen by to ublížilo ekonomikám v Evropě.
Věc se má dokonce tak, jak to uvedl ve svém komentáři Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance a člen týmu ekonomů skupiny KBC/ČSOB: „V eurozóně jsou vyšší sazby tabu pro rok 2022 i většinu roku 2023. Navíc v nové inflační prognóze ECB pravděpodobně znovu zopakuje mantru o „dočasnosti” inflace, kdy se po letošní inflační vlně prognózovaná inflace usadí viditelně pod 2 % (BTW: to je stejný cíl, jako má tuzemská ČNB), což bude vyžadovat potřebu pokračování kvantitativního uvolňování, programu APP (Asset Purchase Programme) a záporných sazeb.“
A americký FED? Ten sice měl prý původně chtít zvyšovat úrokové sazby razantně, ale dle řady zahraničních komentátorů z tohoto záměru s největší pravděpodobností nyní sejde. Ale i tak jsou Američané připraveni úroky měnit, ne že ne.
Otázka tak je, kdo má tedy pravdu v souboji centrálních bank, které válčí s inflací? Češi, kteří vidí, jak jejich centrální banka razantně zvedá úrokové sazby v rámci dosažení inflačního cíle ve výši dvou procent za rok, ECB, která ani za boha úrokové sazby nezvedne, a to při podobné míře inflace, jakou vykazuje tuzemská ekonomika, či FED, který místo údajně původně plánovaných 50 bodů prý zvedne v březnu úroky „jen“ o 25 bazických bodů? Když to trochu zjednoduším, tak jasná odpověď na to bohužel nyní není. Pravdu totiž můžou mít všechny tři centrální banky.
Je to přesně jako v té pohádce o Dlouhém, Širokém a Bystrozrakém. Každý něco umí a může mít úspěch v nějakém okamžiku v boji proti „inflačnímu zlu“. A navíc ‒ každá z centrálních bank může, a to už není pohádka, jak se říká, kdykoliv „překvapit“. Třeba právě nečekaným krokem v podobě zvýšení úrokových sazeb, nebo ve spolupráci s vládou dané země přísnějším omezováním růstu mezd či razantnějším omezováním poptávky nebo jiným měnovým nástrojem, který by růst inflace v ekonomice stlačil dolů.
Proč je ale ta vysoká inflace vůbec špatná? Stačí si přečíst výklad České národní banky. Na jejích webových stránkách se uvádí: „Cíl dosáhnout a udržet nízkou a stabilní inflaci vychází z mezinárodně potvrzené zkušenosti, že vysoká a nestálá inflace ekonomice škodí. Vysoká inflace a zejména její výrazné kolísání vytváří nejistotu a nutí majitele peněžních prostředků k zaměření na krátkodobé projekty. Přitom ekonomický růst je založen především na dlouhodobějších investicích.
Pohyb inflace na vysokých hodnotách ztěžuje její předvídání a tím vnáší do ekonomiky různá pokřivení: mění skutečnou hodnotu závazků dlužníků vůči jejich věřitelům, deformuje daňový systém, způsobuje kolísání úrokových sazeb s následnými výkyvy v přílivu a odlivu krátkodobého, rizikového kapitálu vedoucími ke kolísání měnového kurzu a podobně. Střadatelé si mnohdy také neuvědomují, že vyšší inflace nezanedbatelným způsobem znehodnocuje jejich úspory.“
Odhadovat proto to, zda bude ta či ona strategie v boji s inflací není dnes úplně, jak se říká „easy“ a na místě. Lidé v bankovních radách všech zmíněných centrálních bank mají sice různé názory, ale vědí moc dobře, co dělají. Guvernéři centrálních bank jsou sice samozřejmě o té své pravdě přesvědčeni, ale nic, o čem by před tím daná bankovní rada hlasovala, neprosadí.
Proto snad dobrou zprávou je, že se shodují v tom, že výsledky té či oné bojové taktiky s inflací budou viditelné až během několika příštích měsíců. Věřme, že i Jiří Rusnok, coby guvernér ČNB, dokáže se svým týmem, když novinářům řekl, že inflace není chronická nemoc, tuhle chorobu srazit na kolena. Snad se z ní podaří rychle vyléčit.
Související
Fico otočil a podporuje Ukrajinu. Anebo ne?
Fiala získal srdce členů ODS, český volič ho ale odmítá. Musí přeskočit zeď a dostat se k lidem
komentář , inflace , banky , Ekonomika , ČNB
Aktuálně se děje
před 4 minutami
USA viní Čínu z podpory války proti Ukrajině. Pomáháte obcházet sankce, tvrdí Britové
před 50 minutami
Po USA i Britové. Londýn výrazně zvýší vojenskou podporu pro Ukrajinu
před 1 hodinou
Nejde o špatná jablka, ale prohnilý strom Hamásu. Izrael se bouří proti zprávě o neutralitě UNRWA
před 2 hodinami
Pokud KLDR použije jaderné zbraně, její režim skončil, varuje Jižní Korea
před 2 hodinami
Izraelská armáda se chystá na evakuaci Rafáhu před plánovanou vojenskou ofenzívou
před 3 hodinami
Americké jednotky v Iráku a Sýrii se staly terčem několika útoků
před 3 hodinami
Kupka s Početím je novým rekordmanem českých aukčních síní
před 3 hodinami
Kreml: Svět je na pokraji konfliktu mezi největšími jadernými velmocemi světa, může skončit katastrofou
před 4 hodinami
Bývalý kancléř Mynář čelí obžalobě kvůli dotaci na penzion v Osvětimanech
před 5 hodinami
Chladné počasí vydrží až do víkendu. Pak se vrátí oteplení
včera
Ruská armáda se snaží dobýt město Časiv Jar s až 25 000 vojáky
včera
Co bude s důchody? Pavel plánuje další jednání o důchodové reformě
včera
EU a NATO tlačí na Řecko a Španělsko: Dejte Ukrajině své Patrioty
včera
Kreml tvrdí, že obsadil další obec. Kyjev mlčí, ruské armádě se ale postup upřít nedá
včera
Kreml se vysmívá Západu? Americká pomoc situaci na Ukrajině nezmění, tvrdí
včera
Rusko zajistí svou bezpečnost, pokud v Polsku budou jaderné zbraně, varuje Kreml
včera
Situace na Ukrajině se bude jen zhoršovat, tvrdí rozvědka. Americká pomoc vývoj situace na frontě nezlepší
včera
Slovensko eviduje další útok medvěda, už jedenáctý za měsíc
včera
Írán zvedá varovný prst: Jaderný program máme k mírovým účelům, může se to ale změnit
včera
Scholzovi dochází trpělivost. Netanjahua varoval před eskalací situace v regionu
Německý kancléř Olaf Scholz opětovně varoval v neděli v telefonickém rozhovoru izraelského premiéra Benjamina Netanjahua před eskalací situace na Blízkém východě.
Zdroj: Libor Novák